Именуется так потому, что чудесно явилась около 1425 г. боярину Овинову, жившему около города Галича Костромского и желавшему воздвигнуть на свои средства храм в Николаевской обители.
По построении и освящении храма в честь Успения Богоматери, в нем была поставлена святая икона, которая с тех пор стала известна под названием Овиновской. Николаевская обитель была переименована в Успенский монастырь. Игумен обители преподобный Паисий (+ около 1460 г.; память 23 мая/5 июня), впоследствии архимандрит, около 1449 г. ездил в Москву с копией Овиновской иконы Богоматери, где был торжественно встречен князем, митрополитом и народом в крестном ходе и без особых затруднений получил нужную для монастыря грамоту.